В 2012ом году нобелевский лауреат Пол Кругман написал статью «Никто не понимает долг» https://goo.gl/qoyBsk. Он там указывает на некоторые недостатки в понимании, что такое американский долг, но само название статьи легко масштабирует проблему за пределы того списка непониманий, который Кругман в ней обсуждает.
Никто не понимает, что будет, когда количество инструментов наращивания общественного долга начнёт расти. Помните график популяции оленей на острове Св.Матфея? У них было всего 40 лет, чтобы взметнуться и вымереть. На остров «персональных ICO» тоже завезли оленей, которые не столько сами размножаются, сколько мультиплицируют долг. Я не финансист, но прикидывая в уме последствия линейной мультипликации, потом кросс-мультипликаций (токены неизбежно начнут торговать друг за друга и связывать между собой иными способами), социальные последствия, которые может вызвать свободное наращивание такого инструмента, вижу не столько источник роста, сколько очередной источник хаотизации. Ограничения на ICO, вводимые государствами, видимо, проистекают из аналогичных соображений.
При этом, также очевидно, что крипто-мульти-валютное вторжение в экономику в том или ином виде неизбежно. Вопрос, сколько просуществует экономика на острове с ограниченными ресурсами, где оленям дали наращивать долг в режиме «бум». Американцы, испытывающие все проблемы долговой пирамиды, и стоящие на грани долгового коллапса, по крайней мере, наращивают его в более-менее управляемом режиме. ФРС, правительство, Госдеп, Армия, Navi, CIA, NBA и Голливуд худо-бедно поддерживают всю структуру, делающую наращивание долга возможным как минимум сегодня, а может ещё и завтра.
Наращивание общественного долга через «персональные ICO», или даже не персональные, а корпоративные, похоже на монтаж ракетного двигателя к телеге и его запуск. Лошадь фиата к телеге всё ещё привязана, и тем хуже для лошади.
Разработанная в конце 20-го века теория институциональной экономики говорит, в числе прочего, что ключевое влияние на экономику имеют не столько спросы с предложениями, сколько социальные институты, которыми располагает общество. Например, отсутствие института частной собственности исключает накопление свободного капитала и все экономические следствия из этого. По-моему, ни одно общество, при всех встроенных ингибиторах, пока не имеет социальных институтов, способных гармонизировать такого рода ракетные пуски.
https://www.facebook.com/yehor.churilov/posts/1947420895481342